美国司法部正在对稳定币USDT开展调查，质疑其参与操纵比特币价格，导致2017年比特币暴涨。目前，比特币已击穿3500美元，但在去年年末曾飙升至2万美元。

　　在稳定币市场拥有绝对市场占有率USDT已几度面临信任危机，前不久，USDT在两小时内暴跌8%，其作为稳定币的地位遭到质疑。舆论指出的疑问包括，其一、背后锚定的美元资产或名不副实；其二、用户权益保护确实，没有实质性的合同文件承诺等价兑换1美元；其三、或通过超发USDT操控比特币市场价格。

　　USDT实质是一种非金融机构的存托凭证，Tether公司承诺随时可将1USDT兑付为1美元，或者反向兑付。此前，Deltec银行和信托公司出具相关资产证明，称Tether有超18.3亿美元的储备金，有兑付能力。但直至11月中旬，仍有网友反映USDT兑付提现延迟的问题，USDT尚处争议之中。

　　在交易所流通，但不会暴涨暴跌，稳定币成为虚拟货币市场的交易媒介、价值储藏、以及记账单位，也被投资者当作避险工具。由于USDT或从神坛跌落，稳定代币不再一家独大，逐渐形成相对良性的竞争。

　　10月，中国人民银行数字货币研究所所长姚前及业务研究部主任孙浩在《中国金融》撰文指出，稳定代币分为基于法币抵押的稳定代币，代表产品有USDT、TrueUSD等，还包括基于数字资产抵押的稳定代币，如Dai，以及无抵押的稳定代币，如“算法央行”（algorithmic central banking）。

　　USDT长期占据稳定币市场90%以上的份额，而目前其市场份额下降18个点，一度跌至70%左右。根据CoinMarketCap统计数据，TrueUSD的市场占有率上升，目前是市场份额第二的稳定代币。

　　公开资料显示，TrueUSD，即TUSD，定期提供审计报告，且锚定的美元资产由信托公司托管，或对应解决了USDT存在争议的问题。近日，蓝鲸财经采访TrueUSD发行方TrustToken的联合创始人Stephen Kade，就稳定币市场的状况以及TrueUSD的运行模式等问题，询问TUSD方面的见解。

　　USDT的信任危机由来已久，一年前已被诟病却并未造成严重影响，仍长期雄踞稳定币市场。Stephen Kade对此分析称，USDT拥有最多的币币交易对，且上线了众多交易所，对投资者而言有其便利性，投资者通常是在转账时暂时性地使用USDT，但由于信任缺失，投资者并不会长期持有USDT。

　　USDT用户逐渐流失到TUSD等其他稳定货币，从市场份额看，TUSD目前是首选。对于目前TUSD取得的成绩，Stephen Kade介绍称，由于TUSD每月公布审计报告，其透明性和流通性较佳，在对稳定币的需求旺盛的时期，吸引了基金等场内场外体量较大的机构成为TUSD的第一批用户。同时，他透露，TUSD交易量的70至80%发生在亚洲，包括中国大陆、中国香港及新加坡等地。

　　同为锚定美元的稳定币，他强调了TUSD与USDT的不同，USDT用户需先把资金打到Tether的账户里，再由Tether公司将客户的资金转移到托管账户里。TUSD客户是直接将钱转移到托管账户的，TUSD方面不经手客户的资金，没有权限从银行取走客户存款。此外，用户在出售TUSD时，可直接在其官网兑换成美金，“虽然最终USDT也会被兑换成美元，但是因为它的渠道并非官方兑换渠道，所以会产生信任危机。”

　　他表示，假如有一天，TUSD不幸“死亡”，投资人可直接找到托管公司，取回属于自己的美金，投资人不用担心项目方（TUSD）会发生什么危机。

　　相比于其他层出不穷的稳定币，Stephen Kade谈到，TUSD已通过美国财政部下设机构金融犯罪执法局（“FinCEN”）注册为货币服务业务（Money Services Business，“MSB”），该牌照适用于多个州，GUSD和PAX尚且仅得到纽约州政府的批准。他还提到，TUSD是完全独立的，不与第三方挂钩，海外媒体曾报道，USDT发行方Tether公司和Bitfinex交易所管理团队重合，交易所有通过USDT操纵币价的嫌疑，目前热门的PAX、GUSD还有USDC旗下或母公司旗下都关联交易所，而TUSD不偏向任何交易所

　　5月，TUSD上线币安时曾出现剧烈的价格波动，Stephen Kade对此现象回应称，最初上线币安时，TUSD市值在2000万到3000万美金之间，在自由市场上容易受到供需波动的影响，目前已达到1.6亿美金且在稳定增长，市值基数越大，TUSD的价格越不会被撼动。他提出，TUSD已经可以确保不会在再发生类似情况。

　　据介绍，TUSD上线了50多家交易所，超过100对交易对，市场占比一度达到27%。从CoinMarketCap数据来看，TUSD目前的市值达到1.8亿美元，在币安的交易量占比最大。Stephen Kade认为出现这样的情况，其一是TUSD在币安上线较早，交易对也较多，同时也因为币安本身占有较大的市场份额。

　　公开资料显示，与TUSD合作的Prime Trust也是IBM联合推出的稳定币Stronghold USD的托管机构。关于TUSD合作的两家托管机构Prime Trust和Alliance Trust，Stephen Kade介绍了促成合作的原因，主要因为这两家机构本身较早入场加密货币市场，已有相应对接加密货币公司的经验，因此促成合作花费的时间及技术成本较低。同时，这两家都是有着比较长发展历史的财务管理机构。

　　据悉，TUSD已累计发布17份第三方独立报告，最近一次公开于10月31日，托管账户持有174，880，199.01美金。